盡管黃金產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)紫金礦業(yè)(10.51,-0.77,-6.83%,吧)(601899.SH)上市首日暴漲95.23%，但隨后而來(lái)的卻是兩個(gè)毫不猶豫的跌停板——有色股前兩年波瀾壯闊的行情似乎已難再現(xiàn)。 上海裝潢網(wǎng) 
　　市場(chǎng)整體估值的回歸使得高市盈率的有色股搖搖欲墜,而高通脹則使得基金投資者加大了在黃金股上的投資，行情孕育于這兩種力量的牽扯之中，某創(chuàng)新類(lèi)券商分析師表示。 上海裝潢網(wǎng) 
　　然而，黃金股在一季度的表現(xiàn)卻粉碎了投資者的淘金之夢(mèng)。4月，有色板塊的下跌更是變本加厲，其表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于大盤(pán)。
　　研究表明，過(guò)去幾年間，多數(shù)金屬價(jià)格的階段性高點(diǎn)都是在5月中走出的。今年的五月已降臨，歷史會(huì)否重演？基金們會(huì)在“紅五月”中圓上“淘金夢(mèng)”嗎？ 上海裝潢網(wǎng) 
　　追逐“淘金夢(mèng)”
　　機(jī)構(gòu)們對(duì)有色金屬的追逐并未隨著大盤(pán)的走熊而止息。 上海裝潢網(wǎng) 
　　數(shù)據(jù)顯示，截至2008年3月31日，有色行業(yè)的流通市值占全部A股流通市值的2.08%，而有色股在基金整體持股市值中的比例為2.27%，基金對(duì)有色行業(yè)的配置屬于超配狀態(tài)。 上海裝潢網(wǎng) 
　　然而，個(gè)股的配置上卻有較大的變化，在高通脹的背景下，黃金股受到越來(lái)越多的青睞。 上海裝潢網(wǎng) 
　　據(jù)天相有色金屬行業(yè)研究小組楊曉雷分析，一季度,基金持有山東黃金(119.00,5.18,4.55%,吧)(600547.SH)股份占流通股的比例由16.15%增至25.21%，持有中金黃金(59.58,2.13,3.71%,吧)(600489.SH)股份占流通股的比例由13.61%增至17.14%。
　　楊曉雷稱(chēng)，基金持有的有色股中流通股比例最大的是山東黃金(600547.SH)，合計(jì)達(dá)到1955.2萬(wàn)股，占公司流通股本的25.21%。從持有有色股的基金家數(shù)來(lái)看，2008年一季度末，重倉(cāng)持有山東黃金的基金數(shù)最多，為15家；持有中金黃金的基金則達(dá)到了8家。
　　上述分析師認(rèn)為，尋找高通脹環(huán)境下受益公司，這是基金公司的配置主線之一，而增長(zhǎng)較明確的山東黃金、中金黃金兩股顯然符合這一要求。 上海裝潢網(wǎng) 
　　然而，黃金股乃至整個(gè)的有色金屬板塊的表現(xiàn)卻讓人大跌眼鏡。 上海裝潢網(wǎng) 
　　大通證券趙彥輝稱(chēng)，從去年10月起，A股市場(chǎng)整體走弱，其間有色金屬行業(yè)指數(shù)整體上也出現(xiàn)了較大調(diào)整，而同期部分有色金屬價(jià)格的上漲在A股市場(chǎng)上并未得到體現(xiàn)，這一情況至今并未改變。 上海裝潢網(wǎng) 
　　招商證券趙春認(rèn)為，2007年有色金屬經(jīng)歷了估值、業(yè)績(jī)和資產(chǎn)注入三大驅(qū)動(dòng)因素的推動(dòng)，股價(jià)走出驚人漲幅，但是相較于2006年，2007年金屬價(jià)格則表現(xiàn)平平。這就導(dǎo)致了有色金屬股的高估值，這也是近期資源股快速下跌的主要原因。 上海裝潢網(wǎng) 
　　“中國(guó)資源企業(yè)和世界資源企業(yè)一同享受著中國(guó)的高成長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)有色金屬資源型企業(yè)相對(duì)于國(guó)際有色資源企業(yè)不應(yīng)存在中國(guó)成長(zhǎng)性溢價(jià)”，趙春認(rèn)為，資源股將回歸國(guó)際估值水平。 上海裝潢網(wǎng)