3、溫控閥生產(chǎn)線(xiàn)工程的投產(chǎn)將優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。溫控閥作為公司自主開(kāi)發(fā)的節(jié)能控制型、安全控制型產(chǎn)品，具有較高的技術(shù)含量和產(chǎn)品附加價(jià)值，有利于優(yōu)化公司的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，開(kāi)拓新的產(chǎn)業(yè)空間，成為公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。

    第五節(jié)風(fēng)險(xiǎn)因素和其他重要事項(xiàng)

    一、風(fēng)險(xiǎn)因素

    1、原材料價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)：公司產(chǎn)品生產(chǎn)所需的主要原材料為銅合金和外購(gòu)零配件等，是影響成本和利潤(rùn)的重要因素。公司存在收益水平受材料價(jià)格波動(dòng)影響的風(fēng)險(xiǎn)。

    2、依賴(lài)國(guó)外市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)：公司的主要客戶(hù)為位于北美、歐洲地區(qū)的國(guó)際頂級(jí)衛(wèi)浴品牌商，2005年對(duì)北美和歐洲的銷(xiāo)售額約占公司銷(xiāo)售總額的89%。如果美國(guó)、德國(guó)、英國(guó)等主要消費(fèi)國(guó)家政治環(huán)境、經(jīng)濟(jì)景氣度及購(gòu)買(mǎi)力水平、對(duì)華貿(mào)易政策、關(guān)稅及非關(guān)稅壁壘以及行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)等因素發(fā)生變化，將對(duì)公司的產(chǎn)品出口帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。

    3、客戶(hù)集中風(fēng)險(xiǎn)：公司所處行業(yè)的國(guó)際市場(chǎng)格局，產(chǎn)品策略及TMS業(yè)務(wù)模式導(dǎo)致了客戶(hù)集中度較高，2003年、2004年和2005年公司對(duì)前5名客戶(hù)的銷(xiāo)售額占公司銷(xiāo)售總額的比例分別為93.51%、79.42%和74.89%。公司與客戶(hù)長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系使公司的銷(xiāo)售具有穩(wěn)定性，同時(shí)也面臨著單一客戶(hù)集中度過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)。

    4、“衛(wèi)浴制造服務(wù)”業(yè)務(wù)模式風(fēng)險(xiǎn)：公司不直接面對(duì)終端消費(fèi)者，而是為品牌商提供制造服務(wù)，根據(jù)品牌商訂單安排生產(chǎn)，存在依賴(lài)國(guó)外品牌商的風(fēng)險(xiǎn)。

    5、匯率風(fēng)險(xiǎn)：公司產(chǎn)品出口主要以美元結(jié)算，輔以少量歐元。匯率的變動(dòng)對(duì)公司的收入有一定影響。

    6、受?chē)?guó)外質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)和安全認(rèn)證影響的風(fēng)險(xiǎn)：由于公司產(chǎn)品全部出口，因此產(chǎn)品必須符合進(jìn)口國(guó)質(zhì)量、技術(shù)、安全標(biāo)準(zhǔn)，并取得進(jìn)口國(guó)的各項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)證。如果國(guó)外標(biāo)準(zhǔn)發(fā)生變化(增加或修訂)將給公司產(chǎn)品銷(xiāo)售帶來(lái)影響。

    7、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)：若公司的新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)能力不能滿(mǎn)足客戶(hù)的需求，公司將面臨失去國(guó)際頂級(jí)品牌商新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)訂單的風(fēng)險(xiǎn)。

    8、募集資金投向風(fēng)險(xiǎn)：本次募股資金項(xiàng)目在實(shí)施過(guò)程中可能受到工程進(jìn)度、工程管理、設(shè)備供應(yīng)及設(shè)備價(jià)格等因素的影響，存在項(xiàng)目的實(shí)際盈利水平和開(kāi)始盈利時(shí)間與預(yù)測(cè)出現(xiàn)差異的風(fēng)險(xiǎn)。

    9、債務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理風(fēng)險(xiǎn)：2006年6月30日，公司總負(fù)債為48，454.91萬(wàn)元，全部為流動(dòng)負(fù)債，其中短期借款所占比例為28.58%。公司存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不盡合理的風(fēng)險(xiǎn)。

    10、稅收政策變化的風(fēng)險(xiǎn)：如果將來(lái)國(guó)家對(duì)外商投資企業(yè)所得稅優(yōu)惠、出口退稅等政策做出調(diào)整，將有可能給公司利潤(rùn)的增長(zhǎng)帶來(lái)負(fù)面影響。

    11、管理風(fēng)險(xiǎn)：隨著資產(chǎn)規(guī)模和經(jīng)營(yíng)規(guī)模不斷擴(kuò)張，員工人數(shù)及組織結(jié)構(gòu)日益擴(kuò)大，公司經(jīng)營(yíng)決策、組織管理、風(fēng)險(xiǎn)控制的難度增加。

    12、應(yīng)收賬款回收期風(fēng)險(xiǎn)：隨著公司銷(xiāo)售規(guī)模的擴(kuò)大、客戶(hù)增加以及結(jié)算方式的變化，公司應(yīng)收賬款總額增加，存在應(yīng)收賬款過(guò)大，回收期長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。