原料：原材料價格繼續(xù)上漲

    寶鋼、武鋼的提價直接刺激了鐵礦石價格的上揚，本周內礦鐵精粉價格上漲3.8%，印度礦價的漲幅甚至超過5%。而港口鐵礦石庫存下滑的勢頭已經延續(xù)了7周，因此BDI指數在鐵礦石旺盛需求及價格上漲的預期之下，本周大幅上漲18.56%。

　　鋼價：鋼材價格先漲后跌

　　1、鋼價先漲后跌，周環(huán)比上漲2%。本周國內鋼價綜合指數周環(huán)比上漲2.0%，同比上漲6.5%。從價格的同比關系來看，長材同比上漲3.5%、扁平材同比上漲11.2%。

　　2、國際鋼價走勢平穩(wěn)。本周國際鋼價較為平穩(wěn)，CRU綜合指數周環(huán)比上漲0.07%，而國內鋼價上漲2.03%，因此國際、國內的差價有所放大。

　　3、螺紋鋼期貨價格震蕩。受主流鋼廠大幅上調出廠價的利好推動，周初多頭勢頭強勁，但基本面仍不樂觀，同時遠近期合約差價過大，后半周空方有所抬頭，期貨合約本周以震蕩為主，短期期貨漲難、跌亦難。

　　毛利：毛利略有增加

　　受益于鋼價的上漲，本周鋼材產品毛利略有增加。目前鋼價的波動更多的受制于期貨，鋼價震蕩格局難改，但鋼廠的高開工率使得原料價格上漲趨勢成立，因此鋼廠毛利空間短期波動較大。目前伴隨原料價格的上漲，長協(xié)礦的價格優(yōu)勢再次顯現，因此擁有長協(xié)礦及COA的鋼廠成本優(yōu)勢將更為明顯。

　　庫存：社會庫存繼續(xù)下降

　　社會總庫存連續(xù)四周出現下降。在鋼價上漲趨勢下，終端需求觀望的心態(tài)有所改觀，同時伴隨主要鋼廠上調12月出廠價格，市場對于鋼價上漲的預期越來越濃，因此社會庫存的環(huán)比下降符合預期。

　　行業(yè)評級與重點公司

　　本周鋼鐵股的走勢較為強勁，我們上周推薦的高彈性的三鋼閩光(15.77,0.42,2.74%)、八一鋼鐵(13.87,-0.31,-2.19%)以及鐵礦石題材的西寧特鋼(11.75,-0.10,-0.84%)、凌鋼股份(12.04,0.10,0.84%)、酒鋼宏興(16.22,-0.27,-1.64%)、金嶺礦業(yè)(20.69,-0.13,-0.62%)、鞍鋼股份(14.55,-0.11,-0.75%)、太鋼不銹(9.00,-0.08,-0.88%)漲幅領先，整個鋼鐵板塊估值有所提升。鋼廠檢修一般集中于年底，因此未來粗鋼的增量有限，在鋼價震蕩上行的預期之下，我們依然看好上述兩類公司的表現。