玻璃進(jìn)入景氣復(fù)蘇期，推薦南玻、金晶、福耀，估值高是風(fēng)險(xiǎn)投資要點(diǎn)：

　　我們?cè)?0090805《"玻璃-重油與純堿價(jià)格差"月報(bào)：玻璃行業(yè)復(fù)蘇，調(diào)評(píng)級(jí)至增持》中指出玻璃景氣自09年Q2觸底反彈、迎來5-8個(gè)季度的盈利上升周期，基于玻璃行業(yè)景氣復(fù)蘇調(diào)行業(yè)評(píng)級(jí)至增持。

　　為應(yīng)對(duì)該種變化，在之前建立的全國"玻璃-重油與純堿價(jià)格差"基礎(chǔ)上，我們首次建立全國82個(gè)地區(qū)旬度玻璃價(jià)格跟蹤體系來及時(shí)跟蹤玻璃價(jià)格變化軌跡，數(shù)據(jù)為2008年以來旬度時(shí)間序列數(shù)據(jù)。

　　8月下旬上述82個(gè)地區(qū)平均玻璃價(jià)格為28.1元/平方米，環(huán)比上旬漲0.3%,環(huán)比上月漲4.1%,同比上年下降4.1%.價(jià)格在6月下旬-7月下旬企穩(wěn)后自8月上旬再次出現(xiàn)大幅上漲，目前處上升通道。

　　82個(gè)地區(qū)中6個(gè)地區(qū)8月下旬玻璃價(jià)格環(huán)比上旬下降，12個(gè)地區(qū)價(jià)格環(huán)比上升，其他64個(gè)地區(qū)持平。福州、煙臺(tái)、深圳環(huán)比漲4.2%、2.9%、6.7%.北京、廣州、?？诔制?。上海、成都下降5.9%、20%.

　　8月全國"玻璃-重油與純堿價(jià)格差"29,環(huán)比增加74%、同比增加326%,創(chuàng)2006年以來單月新高，景氣持續(xù)高企。主要因?yàn)楫?dāng)月玻璃價(jià)格環(huán)比漲14%、同增2%,純堿與重油價(jià)格均同環(huán)比下降所致。

　　8月BMI玻璃企業(yè)產(chǎn)量同比下降3%、環(huán)比增加2%,銷量同比增長(zhǎng)5.5%、環(huán)比下降15%,本月銷售率為96%、比上月下降19個(gè)百分點(diǎn)。月末玻璃庫存比上年同期下降16%、環(huán)比上月增加15%.

　　82個(gè)地區(qū)玻璃價(jià)格跟蹤體系顯示玻璃價(jià)格處于提升通道，"玻璃-重油與純堿價(jià)格差"顯示玻璃盈利亦處于加速提升通道中。8月下旬玻璃需求進(jìn)入旺季后，預(yù)期年底之前玻璃景氣度仍將維持高位。

　　8月全國玻璃產(chǎn)量同比大增9%,帶動(dòng)累計(jì)玻璃產(chǎn)量增速轉(zhuǎn)正，需求好轉(zhuǎn)導(dǎo)致盈利增加驅(qū)動(dòng)企業(yè)擴(kuò)大產(chǎn)量。8月房地產(chǎn)新開工和施工面積同環(huán)比大幅增加，預(yù)示未來玻璃需求仍處于景氣復(fù)蘇期。