2007-2009 年供需關(guān)系改善，水泥行業(yè)將進(jìn)入新一輪上升發(fā)展期。水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資和新增水泥產(chǎn)能均已連續(xù)兩年出現(xiàn)下降，水泥產(chǎn)量增長變緩。與此同時，國家八部委聯(lián)合意見指出，2010 年末，淘汰小水泥產(chǎn)能2.5 億噸，平均每年淘汰落后產(chǎn)能5000 萬噸。新增產(chǎn)能速度下降，落后產(chǎn)能持續(xù)淘汰，供需矛盾得到緩解，水泥價格企穩(wěn)回升，行業(yè)將進(jìn)入新一輪上升發(fā)展期。

    新農(nóng)村建設(shè)、城鎮(zhèn)化建設(shè)和公共設(shè)施建設(shè)將保持快速增長，中西部固定資產(chǎn)投資快速增長成為亮點(diǎn)。07-09 年全國每年新增農(nóng)村住房和農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)投資，城鎮(zhèn)化水平提升帶動的城鎮(zhèn)建設(shè)投資，大型公共設(shè)施建設(shè)投資仍然會保持高速增長。2004 年以后，中西部地區(qū)的固定資產(chǎn)投資增長率就超過了全國平均水平，未來兩年仍會保持高速增長。預(yù)計(jì)07-09 年國內(nèi)水泥需求將分別增長12%、10%和10%。

    余熱發(fā)電項(xiàng)目顯著降低企業(yè)用電成本，提高水泥企業(yè)的盈利能力。余熱發(fā)電可以為企業(yè)噸熟料節(jié)約成本16 元左右。余熱發(fā)電還能促進(jìn)水泥工業(yè)向節(jié)能、環(huán)保和循環(huán)經(jīng)濟(jì)的方向發(fā)展。2006 年4 月，國家八部委聯(lián)合下發(fā)意見，到2010 年采用余熱發(fā)電的生產(chǎn)線要達(dá)到40%。發(fā)展低溫余熱既能為企業(yè)創(chuàng)造利潤又能得到政策支持，是企業(yè)走向發(fā)展快車道的重要舉措。

    兼并重組推動行業(yè)重新洗牌，各區(qū)域龍頭雛形初現(xiàn)。政策鼓勵兼并重組，內(nèi)資外資一齊推動行業(yè)整合，提高行業(yè)集中度，區(qū)域龍頭企業(yè)面臨快速擴(kuò)張的歷史發(fā)展機(jī)遇。目前，國內(nèi)水泥企業(yè)已經(jīng)基本排成四個梯隊(duì)，海螺獨(dú)占第一梯隊(duì)，中國建材、冀東水泥和華新水泥組成第二梯隊(duì)，祁連山和四川雙馬等公司構(gòu)成第三梯隊(duì)。從區(qū)域發(fā)展來看，各區(qū)域龍頭初現(xiàn)，海螺和中國建材雄踞東南、冀東水泥主攻“三北”、華新水泥穩(wěn)坐華中、祁連山西北稱王。

    建議投資者重點(diǎn)關(guān)注以下幾類公司：**重點(diǎn)支持企業(yè)中上市公司；絕對規(guī)模大、盈利能力良好的區(qū)域龍頭企業(yè)；具有并購重組主題或增發(fā)股份募集資金用于產(chǎn)能擴(kuò)張的公司；投建低溫余熱發(fā)電項(xiàng)目并且將會從中顯著受益的企業(yè)。