6月7日，央行再次宣布上調(diào)存款準備金率1%，于2008年6月15日和25日分別按0.5個百分點繳款。本次央行還特別準許四川汶川地震災(zāi)區(qū)法人金融機構(gòu)暫不上調(diào)。在銀行存款準備金率已經(jīng)很高的情況下又一次性提高1%意味著什么，對中國經(jīng)濟來說這是一個怎樣的信號？

　　從宏觀面來講，這次大幅提高銀行存款準備金率有以下幾個顯而易見的意義：一是**年初制定的宏觀調(diào)控力度沒有減緩；二是美國次貸危機以及新近出現(xiàn)的越南金融危機等對中國經(jīng)濟持續(xù)或正在構(gòu)成影響；三是大幅提高銀行存款準備金率對房地產(chǎn)和銀行是直接的利空。

　　除了持續(xù)的宏觀調(diào)控，其他一些因素，比如石油、糧食價格的上漲，以及四川汶川大地震也對整個中國經(jīng)濟生態(tài)造成很大影響。進入年中，當人們回首即將過去的半年，實際上發(fā)現(xiàn)各種負面因素對具體產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟的影響是錯綜復(fù)雜，不易一下子看透的。特別是建陶衛(wèi)浴行業(yè)由于市場需求的多層次，以及企業(yè)的定位、經(jīng)營模式、應(yīng)變能力及稟賦不一，導(dǎo)致基本面因素對其的影響也各不相同。比如，美國經(jīng)濟進入衰退期，石油價格上漲，催生了美國節(jié)約型的生活方式。這種生活方式同樣會傳染到受到拖累而同步衰退的其他國家。同時，經(jīng)濟衰退還助長貿(mào)易保護主義，加深貿(mào)易摩擦。因此，在這種環(huán)境下，出口導(dǎo)向型的生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)困難，而中小企業(yè)可能生存都有問題。而在國內(nèi)市場，持續(xù)的柴油短缺增加了企業(yè)的貨運成本，因此長期來看，將生產(chǎn)基地放到市場前端，會在貨運成本上取得越來越明顯的優(yōu)勢。

　　通常來講，美元貶值意味著人民幣升值。但事實上，隨著石油、糧食價格的上漲，最終導(dǎo)致全面的價格上漲。由此出現(xiàn)美元、人民幣雙雙貶值。人民幣的貶值在初期實際上是激發(fā)消費，而不是抑制消費。今年上半年陶瓷主流企業(yè)產(chǎn)品銷售保持普遍的30%以上的增長，其中一個重要原因就是上半年國內(nèi)中高檔市場需求實際上還是在上升。在通脹前期的“搶救型”消費潮中，陶瓷產(chǎn)品提價百分之十幾，對主流消費群體來說實際上并不構(gòu)成決定性影響。這個時期對價格敏感的還是購買力弱、處于消費金字塔底部的“草根階層”。今年一邊緊縮，一邊通脹非常形勢下的市場真正反應(yīng)還可能要滯后一段時間，換言之企業(yè)的“冬天”還可能在后面。

　　越來越多的跡象表明，隨著美國經(jīng)濟進入衰退期，中國也正步其后塵，因為全球一體化背景下中美之間經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)度已非常高。疾風(fēng)知勁草，一旦國內(nèi)經(jīng)濟步入下行軌道，必將迎來新一輪的破產(chǎn)、兼并浪潮。在陶瓷行業(yè)，由于去年開始主要產(chǎn)區(qū)產(chǎn)業(yè)政策向從緊方向調(diào)整，企業(yè)關(guān)閉、破產(chǎn)、兼并、重組浪潮事實上已經(jīng)到來，強者更強，弱者更弱的“馬汰效應(yīng)”已非常明顯。

　　陶瓷行業(yè)目前有近10個企業(yè)在運作上市。個別已步入上市輔導(dǎo)期，但經(jīng)濟步入衰退期顯然加重了企業(yè)上市的困難。2007年是國內(nèi)企業(yè)上市的最好時期之一，彼時的上市公司可謂順風(fēng)順水，廣受追捧。但今年從緊的大環(huán)境實際上已經(jīng)將許多欲圓上市夢的企業(yè)逼入了困境，特別是一些房地產(chǎn)巨頭可能要被迫暫時中止上市進程。房地產(chǎn)企業(yè)上市難，原因在于企業(yè)貶值了。但貶值的當然不只是房地產(chǎn)企業(yè)。全面性的經(jīng)濟衰退實際上使大部分傳統(tǒng)企業(yè)都貶值了（除了少數(shù)環(huán)保、IT等新經(jīng)濟及新能源企業(yè)），陶瓷企業(yè)也不例外。國內(nèi)股市持續(xù)下跌，至今難言見底，根本原因不是資金外逃，而是市場對企業(yè)盈利預(yù)期降低，企業(yè)前景被普遍看淡。企業(yè)一旦步入到上市軌道，將會增加很多的財務(wù)成本，因此，在從緊大環(huán)境下如何堅持既有的戰(zhàn)略，不半途而廢，對那些積極運作上市的企業(yè)來說是一個很大的考驗。不過，換一個角度看，陶瓷企業(yè)按目前的進程要上市也是在兩三年后，而一般預(yù)計兩三年后國內(nèi)經(jīng)濟將渡過調(diào)整期進入上升通道，彼時股市如果會順勢轉(zhuǎn)暖，企業(yè)上市前景也就有了轉(zhuǎn)機。

　　盡管行業(yè)競爭的“馬汰效應(yīng)”已經(jīng)顯現(xiàn)，在當前從緊的大環(huán)境下，主流企業(yè)擴張的步伐將不得不放緩，尤其是江西高安、豐城等新興產(chǎn)區(qū)的建設(shè)速度會慢下來。筆者前段時間在景德鎮(zhèn)、高安產(chǎn)區(qū)察看時看到，進駐園區(qū)的工廠建設(shè)進程都遠遠落后于早前的規(guī)劃。新近傳聞佛山簽約江西的兩個項目就碰到了落地困難，不得不重新考慮布局。本輪佛山、華東產(chǎn)區(qū)企業(yè)向外轉(zhuǎn)移、擴張的動力基本上是“內(nèi)驅(qū)型”，但也不排除有的是“政策誘導(dǎo)型”。一旦土地、金融等政策優(yōu)惠因素成為轉(zhuǎn)移或擴張的主要理由，則意味著企業(yè)新生產(chǎn)基地的建設(shè)將失去主動性，大小環(huán)境變化隨時都會影響建設(shè)的進程，有的甚至直接影響項目的命運。因此，對那些有意向外走的企業(yè)來說，千萬不要因招商地政策優(yōu)惠單一的誘惑而沖動，必須全面評估擬落地地區(qū)的環(huán)境適應(yīng)性，否則就會遭受“沖動的懲罰”。

　　受基本面因素的影響，新興產(chǎn)區(qū)配套建設(shè)的速度會減慢，已進駐企業(yè)的上線進展也放緩，這實際上是有利于新興產(chǎn)區(qū)的可持續(xù)發(fā)展。在佛山，如果**關(guān)停落后產(chǎn)能執(zhí)行堅決，一直困繞行業(yè)的產(chǎn)能過剩壓力就會得到局部化解，這對主流企業(yè)來說是求之不得的事情。