謝國忠(博客 謝國忠吧)：要真正提高消費水平，需要有大量財富和收入由**向老百姓轉(zhuǎn)移

金巖石(博客)：今年是政策性調(diào)整復(fù)蘇，明年是實質(zhì)性復(fù)蘇

高善文：短期內(nèi)，內(nèi)需拉動的作用非常有限

李振寧：中國人強烈的致富欲望正推動著社會經(jīng)濟往前走

韓志國：從長遠看，中國將面臨一個W型增長態(tài)勢

編者按：國外經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)惡化、眾多知名大型企業(yè)等待**救助；而中國在經(jīng)過去年底到今年初的經(jīng)濟下滑后，今年第二季度房地產(chǎn)、汽車等行業(yè)相關(guān)指標開始升溫，而作為經(jīng)濟風向標的股市也持續(xù)走高，讓人不得不思考：中國經(jīng)濟發(fā)展之路能否在世界經(jīng)濟中獨領(lǐng)**？而與此同時，還有許多經(jīng)濟學家和投資人都對世界經(jīng)濟是否能實現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)存在較大爭論。帶著諸多問題，證券時報記者采訪了獨立經(jīng)濟學家謝國忠、安信證券首席經(jīng)濟學家高善文、上海睿信投資董事長李振寧、國金證券(行情 股吧)首席經(jīng)濟學家金巖石、北京邦和財富研究所所長韓志國，請他們就下半年經(jīng)濟形勢從不同角度進行分析。

中國經(jīng)濟將率先從世界經(jīng)濟惡化的泥沼中脫身，這是眾多國人美好的愿望。

現(xiàn)階段，從多項指標來看，中國在本輪全球范圍的經(jīng)濟衰退中受傷較小，獨善其身的可能似乎很大。但是，被世界多位著名經(jīng)濟學家譽為“大蕭條”的本次經(jīng)濟衰退，來勢洶洶。中國能否在危機中安然度過“?！?，而獲得“機”？

在部分知名人士認為中國基本面依然向好、依靠拉動內(nèi)需將能維持經(jīng)濟增長“保八”的同時，少數(shù)人士則提出，如果出口增長不能恢復(fù)，中國經(jīng)濟復(fù)蘇還言之尚早，甚至今年GDP增長率最高可能僅有6%。

經(jīng)濟復(fù)蘇還要看出口

記者發(fā)現(xiàn)，受訪者中支持“中國經(jīng)濟率先復(fù)蘇”觀點的居多。安信證券首席經(jīng)濟學家高善文表示，復(fù)蘇前景是比較明朗的，他個人對此比較樂觀。而決定經(jīng)濟復(fù)蘇的主要因素是財政刺激，短期內(nèi)需要關(guān)注房地產(chǎn)是否回暖，長期則要看結(jié)構(gòu)性調(diào)整。

包括國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石在內(nèi)的人士都著重強調(diào)了出口對中國經(jīng)濟的重要性，金巖石稱，中國率先復(fù)蘇有80%的可能。但前提條件是有良好的外部環(huán)境——國際貿(mào)易要穩(wěn)定發(fā)展，美國經(jīng)濟企穩(wěn)，歐洲經(jīng)濟增速持平不繼續(xù)惡化。在短期內(nèi)，內(nèi)需拉動的作用非常有限。而決定性因素有兩個方面：一是政策是否穩(wěn)定，目前看不存在問題；二是內(nèi)需能否持續(xù)反彈。投資性內(nèi)需效應(yīng)已經(jīng)開始擴大，消費性需求要依靠房市、車市、信用卡市和“家電下鄉(xiāng)”等補貼政策等短期性政策拉動?？傮w上說來，今年是政策性調(diào)整復(fù)蘇，明年是實質(zhì)性復(fù)蘇。但能否持續(xù)向前發(fā)展還有待觀察。

上海睿信投資管理公司董事長李振寧認為，中國經(jīng)濟形勢比想象中要好很多，與歐美杠桿化“寅吃卯糧”不同，要解決“去庫存化”。而在中國**目前財政充裕，可采取手段較多等情況下，完全具備率先走出危機引領(lǐng)全世界經(jīng)濟復(fù)蘇的可能。中國的旺盛購買力和城市化進程將可利用這機會推動經(jīng)濟發(fā)展。

李振寧還認為，目前中國正在由制造中心向研發(fā)設(shè)計、服務(wù)中心轉(zhuǎn)變，成本還比較低，社會也很穩(wěn)定。另外，就是城市化的進程還沒有結(jié)束，中國人強烈的致富欲望正推動著社會經(jīng)濟往前走，企業(yè)和個人手中也儲備了一定資金，銀行也放開貸款，并不像美國企業(yè)因資金不足而陷入經(jīng)營困境。

但被市場人士譽為“空頭代表”的謝國忠一直認為“談經(jīng)濟復(fù)蘇這個話題似乎有些過早”。謝國忠認為，世界經(jīng)濟復(fù)蘇還很遙遠，中國經(jīng)濟觸底反彈，要等世界經(jīng)濟恢復(fù)，自己要搞改革。但如果完全依靠**發(fā)放資金來刺激經(jīng)濟，而經(jīng)濟基本結(jié)構(gòu)沒有改變的話，則難以徹底走出當前困境。對中國而言，刺激經(jīng)濟措施只能起到暫時穩(wěn)定作用，但沒有解決中國的根本問題。中國經(jīng)濟對出口有較大依賴，在出口不好的情況下，經(jīng)濟恢復(fù)增長的可能性很小。

謝國忠一直堅持認為，中國的問題在于家庭需求不足，家庭需求不足是因為工資水平比較低，財富水平比較低。中國大部分的收入和財富掌握在**手中，這樣的模式不支持消費。要真正提高消費水平，需要有大量的財富和收入由**向老百姓轉(zhuǎn)移。財富的轉(zhuǎn)移就是將國有資產(chǎn)分給老百姓，收入轉(zhuǎn)移就是減費、減稅。錢要真正放到老百姓口袋里才行。

知名市場人士韓志國對今年下半年經(jīng)濟形勢也充滿憂慮：“看不出有任何觸底反彈的跡象”。他認為制約中國經(jīng)濟復(fù)蘇的主要原因有：首先，中國經(jīng)濟對外依存太高，出口占比在60%以上；二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)亟待轉(zhuǎn)型，消耗模式難以為繼，傳統(tǒng)的能耗型已經(jīng)走到盡頭，今明兩年都是一個緩沖期；三是行政指導(dǎo)性經(jīng)濟模式需要大調(diào)整；四是當前就業(yè)形勢非常嚴峻，目前的實際重視程度、解決力度遠遠不夠。從長遠來說，中國將面臨一個W型增長態(tài)勢。

而對于復(fù)蘇后，哪些行業(yè)將受益的回答，各位受訪者則答案不一。高善文認為，結(jié)合國家現(xiàn)有的經(jīng)濟政策，行業(yè)獲益是有順序的，目前看煤炭、建材、化工產(chǎn)品都會起來，這都是受到相應(yīng)產(chǎn)業(yè)帶動起來的，比如地產(chǎn)、汽車等，再遠點看地產(chǎn)、金融、消費品都會取得長足發(fā)展。

李振寧則表示，經(jīng)濟發(fā)展肯定不是某一行業(yè)的發(fā)展，而是全行業(yè)的恢復(fù)發(fā)展，振興規(guī)劃出臺推動各方位成長、發(fā)展，某一行業(yè)只是在特定時期內(nèi)會表現(xiàn)優(yōu)越，但其余的行業(yè)像有色金屬、鋼鐵終歸會趕上去。金巖石說，總體上看，將有三個趨勢：第一，從去年就開始體現(xiàn)一個“國進民退”的趨勢，這已經(jīng)成為一個基本現(xiàn)實，各方面投入都向國有控股企業(yè)傾斜，國企獲得的資源遠遠高于民營企業(yè)，這個層面上看來，國有壟斷性占比優(yōu)勢大的行業(yè)將會獲益；第二，隨著經(jīng)濟形勢轉(zhuǎn)好，周期性行業(yè)如金融、地產(chǎn)、大眾消費行業(yè)將會獲益；第三，“保八”前提是必須要有2%的**投資驅(qū)動貢獻，如果真正實現(xiàn)，那么四萬億投資的行業(yè)和后續(xù)的政策偏導(dǎo)性投資行業(yè)如鐵路基建會有較大獲利。

8%與6%

對于2009年的經(jīng)濟增長率，樂觀派們均表示“保八”不成問題。國金證券首席經(jīng)濟學家金巖石指出，工業(yè)增長與GDP增長有個比值，我們稱之為生產(chǎn)性GDP增長貢獻比值，過去十年的比值都為1.5：1，今年1、2月份兩者比值達13：8，而3月份的比值更大。從目前看，生產(chǎn)性GDP是可以持續(xù)增長下去的，今年實現(xiàn)“保八”沒有問題。

高盛將中國今年GDP預(yù)估調(diào)至8.3%，明年則調(diào)到10%以上，摩根斯坦利也將今年預(yù)估調(diào)到7%。對此，李振寧表示，中國經(jīng)濟本身沒有進入衰退，只不過增速降緩，但仍然保持了一定增長率。就一季度數(shù)據(jù)看起來已經(jīng)比去年四季度要轉(zhuǎn)好很多。中國“保八”是沒有問題的，明年一定是兩位數(shù)。很多人認為今年主要是靠四萬億的投資拉動，明年不能持續(xù)。但國務(wù)院下發(fā)文件其實是按兩年投資，每年兩萬億。今年實際貸款肯定超過八萬億，國家撥款四、五千億，地方**和銀行負責大部分，如此之大投資將極大推動經(jīng)濟勢頭上漲。

“今年GDP能實現(xiàn)6%就不錯了?！表n志國一語驚人。他表示，今年“保八”增長目標很難實現(xiàn)，以發(fā)電量數(shù)據(jù)為例，4月份發(fā)電量數(shù)據(jù)依然下降，鋼材市場采購量等數(shù)據(jù)全面下滑，國企盈利水平一季度下降32%，進出口全面萎縮，完全依靠投資驅(qū)動。雖然中國受全球危機影響較小，不是中國主觀上做得好，而是受益于開放度較小，本身經(jīng)濟可能仍然存在一定問題。