黃金真是一種很奇妙的物質(zhì)，它既不能吃也不能喝，然而世界都曾為它瘋狂。千百年來，人們認(rèn)定了一個(gè)事實(shí)，黃金是一種終極資產(chǎn)，是應(yīng)對危機(jī)的保障性資產(chǎn)。它具有無國界和易變現(xiàn)的特性，純度在99.5%以上的標(biāo)準(zhǔn)黃金，隨時(shí)都可按倫敦黃金市場價(jià)格**轉(zhuǎn)換成外匯。

　　 因此，當(dāng)一個(gè)國家在政治、經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)重大動(dòng)蕩時(shí)，往往可以通過**黃金起到穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)和信心的作用。上世紀(jì)70年代，當(dāng)布雷頓森林體系解體后，黃金的地位曾一度受到質(zhì)疑。直到1997年亞洲發(fā)生金融危機(jī)期間，它的價(jià)值才被人們重新重視。

　　 當(dāng)時(shí)，被金融危機(jī)波及的國家或地區(qū)貨幣都大幅度貶值，股票市場崩盤，只有黃金持有人在多數(shù)貨幣貶值時(shí)得到了保護(hù)。以至于事后，學(xué)者們把亞洲國家，如泰國、韓國等民間持有黃金的習(xí)慣，作為能夠擺脫危機(jī)的重要條件。

　　 所以，筆者對于過去5年來黃金價(jià)格的上漲，更傾向于它這種終極資產(chǎn)特性的回歸。不過，國際熱錢在里面的推波助瀾也是其中的一個(gè)主要因素。

　　 有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，理論上世界范圍內(nèi)的黃金儲量是64萬噸，而實(shí)際可開采的探明儲量約14萬噸。目前，全球每年黃金產(chǎn)量約為2900噸，現(xiàn)存的黃金總量約為12.5萬噸，其中大部分被用于首飾、工業(yè)用途和埋于地下，僅有4.3萬噸以金塊、金磚等形式存在并可供進(jìn)行交易。

　　 以目前每盎司600美元價(jià)格計(jì)算，每噸黃金有35273.37盎司，折合2469.14萬美元/噸。也就是說，世界上可供交易的黃金總價(jià)值不超過9098億美元，只是全球貨幣財(cái)富的一個(gè)零頭，與我國最新的外匯儲備相當(dāng)。

　　 而全球的熱錢最保守估計(jì)也在2萬億美元以上，其中僅亞洲就有7000多億美元。所以，筆者認(rèn)為在最極端的情況下，這些熱錢完全有能力左右黃金的走勢。