在銀行、基金、券商QDII(合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者)業(yè)務(wù)率先推出后，信托QDII也已是箭在弦上。銀監(jiān)會(huì)非銀部副主任李建華8月31日在首屆海峽兩岸信托創(chuàng)新與實(shí)務(wù)高級(jí)論壇上透露，目前國內(nèi)有幾家信托公司的QDII業(yè)務(wù)即將推出。信托QDII即將真正破題。

　　信托QDII引而不發(fā)

　　進(jìn)入今年下半年，機(jī)構(gòu)QDII進(jìn)程驟然提速。7月5日，《合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者境外證券投資管理試行辦法》公布實(shí)施，華夏基金和南方基金首獲基金QDII資格。4家券商中信、中金、招商和國泰君安的QDII申請(qǐng)也獲得受理。

　　從政策上，信托公司的QDII速度明顯快于券商和基金。早在今年4月《信托公司受托境外理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》公布時(shí)，信托公司就可以通過審批獲得QDII資格。而去年9月，已經(jīng)有兩家信托公司上國投和中信信托獲得QDII業(yè)務(wù)試點(diǎn)資格。

　　不過,迄今為止，信托QDII產(chǎn)品仍然沒有出現(xiàn)。

　　對(duì)此,中國信托業(yè)協(xié)會(huì)顧問王連洲昨日向本報(bào)記者表示，信托公司開展QDII具有資格、功能優(yōu)勢(shì)而且是應(yīng)該鼓勵(lì)的，但是對(duì)外投資，需要十分熟悉國外投資市場(chǎng)的制度要求、規(guī)則和經(jīng)驗(yàn)。鑒于對(duì)國外市場(chǎng)的把握，尚需有個(gè)逐步積累經(jīng)驗(yàn)的過程，因此，如果開始代人理財(cái)對(duì)外投資的話，信托公司還是應(yīng)該保持謹(jǐn)慎。

　　“高端化”疑難

　　記者注意到，信托公司開展QDII業(yè)務(wù)對(duì)注冊(cè)資本和客戶的要求是4類機(jī)構(gòu)中最高的。根據(jù)規(guī)定，信托公司開展QDII的最低要求是注冊(cè)資本金不低于10億元人民幣或等值可自由兌換貨幣，信托公司設(shè)立受托境外理財(cái)單一或集合信托，接受單個(gè)委托人的資金數(shù)額不得低于100萬元人民幣。

　　據(jù)此，市場(chǎng)人士分析，這是管理層為信托公司定調(diào)“高端化”，希望信托公司QDII向高端化靠攏。在王連洲看來，這一愿望當(dāng)然是好的，誰都希望凝聚到高端客戶，但是實(shí)現(xiàn)起來還有不短的過程，還存在不少的困難。

　　“管理層為了信托QDII產(chǎn)品的安全，要求信托公司的注冊(cè)資本金不低于10億元。同時(shí)要求單個(gè)委托人的資金數(shù)額不低于100萬元。這樣的要求不能說沒有必要或者說不可以，但是在沒有足夠高的市場(chǎng)認(rèn)知度和品牌情況下，這可能有不少困難?！蓖踹B洲坦言。

　　王連洲表示，現(xiàn)階段信托公司無論是從聲譽(yù)、管理、人才、經(jīng)驗(yàn)還是業(yè)績(jī)積累上，都有一個(gè)加快發(fā)展和提升的過程?！岸矣芯揞~資產(chǎn)的投資者，可能本身就具有實(shí)力、魄力自己去國外投資，很難讓這些人選擇你、委托你。門檻高有門檻高的道理，問題是能否容易找到足夠的客戶。我希望管理層對(duì)4類機(jī)構(gòu)開展QDII的條件能夠大體平衡起來，對(duì)信托公司QDII的要求太高，容易曲高和寡?！蓖踹B洲說。

　　同質(zhì)下的生存

　　同為QDII，信托公司很難避免與銀行、券商和基金同質(zhì)化的問題。王連洲也告訴記者，銀行、信托、券商和基金4類公司的QDII業(yè)務(wù)都是在海外進(jìn)行投資，在資金的投向和風(fēng)險(xiǎn)上沒有大的區(qū)別。

　　如是，在人民幣升值、A股市場(chǎng)走高的雙重壓力下，如何讓投資者選擇信托公司QDII產(chǎn)品，就成為擺在所有有意開發(fā)信托產(chǎn)品的信托公司面前的一道大難題。

　　從現(xiàn)階段看，這一難題似乎仍在求解。如首只基金的QDII產(chǎn)品華安國際配置基金，上半年凈值增長(zhǎng)率僅2.77%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于基金的增長(zhǎng)率，對(duì)投資者的吸引力也可想而知。

　　王連洲認(rèn)為，與信托公司相比，證券公司、基金公司市場(chǎng)化、規(guī)范化以及受到社會(huì)呵護(hù)和重視的程度高，與國外接觸也比較多?！跋啾戎拢磐泄静o優(yōu)勢(shì)?！?BR>
　　當(dāng)然,并非所有人都這么悲觀。光大證券一位人士認(rèn)為，信托和銀行、券商相比，機(jī)制更加靈活，可以給QDII管理者更多的激勵(lì)，所以未必不能走出一條自己的道路來。