一、黃金期貨推出的背景及意義
　　近年來，國際黃金市場價格居高不下但又波動頻繁，而國內(nèi)金屬期貨市場品種卻相對單一，缺乏黃金白銀等貴金屬產(chǎn)品，無法滿足黃金企業(yè)生產(chǎn)者套期保值、鎖定生產(chǎn)成長和利潤的需求。另一方面，我國黃金市場經(jīng)過不斷的市場化改革，現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期交易取得了長足發(fā)展，參與主體結(jié)構(gòu)也日益豐富，已具備了推出期貨交易的基本條件；同時，我國期貨市場通過多年的經(jīng)驗積累和不懈的基礎(chǔ)制度建設(shè)，也為黃金期貨的上市和平穩(wěn)運行創(chuàng)造了條件。
　　按照《國務(wù)院關(guān)于推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》中“穩(wěn)步發(fā)展期貨市場，在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，逐步推出能夠為大宗商品的生產(chǎn)者和消費者提供發(fā)現(xiàn)價格和套期保值功能的商品期貨品種”的精神，中國證監(jiān)會批準(zhǔn)上海期貨交易所上市黃金期貨。
　　在目前全球流動性過剩及人民幣面臨升值壓力時推出黃金期貨交易，不僅有利于形成投資產(chǎn)品多元化的有效組合性投資結(jié)構(gòu)，而且還有利于提高我國黃金市場的國際影響力；有利于廣大企業(yè)和投資者利用黃金期貨發(fā)現(xiàn)價格和套期保值，提高風(fēng)險管理水平，增強國際競爭力；有利于進一步完善黃金市場體系和價格形成機制，形成現(xiàn)貨市場、遠(yuǎn)期交易市場與期貨市場互相促進，共同發(fā)展的局面；有利于打擊黃金變相期貨交易，維護投資者的合法利益。

二、黃金期貨基本知識
　　黃金兼具商品、金融、貨幣的多重屬性，是資產(chǎn)的象征，隨著社會的進步和發(fā)展，當(dāng)前以黃金為標(biāo)的物的投資活動越來越活躍，黃金期貨是指以黃金為標(biāo)的物由期貨交易所統(tǒng)一制定的，規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量的商品的標(biāo)準(zhǔn)化合約，是黃金現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期市場的延伸和發(fā)展。
　　黃金期貨與其他商品期貨合約內(nèi)容基本相似，主要包括保證金、合約單位、每日最**動限制、最后交易日、交割月份。
　　1、保證金。指在期貨交易中，交易者買賣或維持期貨合約所需繳納的資金水平。投資者在進行黃金期貨交易之前，必須選擇一家期貨公司開立帳戶，與期貨公司簽訂有關(guān)合同，承擔(dān)支付保證金的義務(wù)。當(dāng)投資者參與黃金期貨交易時，無需支付合約的全部金額，而只需支付其中的一定數(shù)量（即保證金）作為投資者操作交易的保障，上海期貨交易所規(guī)定交易保證金為黃金交易總額的7％，投資者以很小一部分資金就能進行大額交易，具有較高的杠桿作用，是投資者獲得高額利潤的工具。
　　2、合約單位。黃金期貨和其他期貨合約一樣，由標(biāo)準(zhǔn)合約單位乘合約數(shù)量來完成。上海期貨交易所規(guī)定，一手黃金期貨合約的交易單位為300克，投資者交易時只能以合約單位的整數(shù)倍進行買賣，至少要買賣一手。
　　3、每日最**動限制。如同目前證券市場上的漲停和跌停，但是是以上一交易日結(jié)算價為基準(zhǔn)確定的，上海期貨交易所規(guī)定，黃金期貨合約價格每次以3元的幅度變化，不能超過上一交易日結(jié)算價5％。
　　4、最后交易日。指黃金期貨合約在合約交割月份中進行交易的最后的一個交易日，過了這個期限未平倉期貨合約，必須進行實物交割，交割單位為每一倉單3000克，交割必須是以倉單的整數(shù)倍交割。根據(jù)上期所規(guī)定個人投資者不能進行實物交割，也就是說個人投資者在最后交易日結(jié)束之前必須平倉。
　　5、交割月份。黃金期貨合約要求在一定月份提交規(guī)定成色的黃金。

三、黃金期貨和黃金現(xiàn)貨的不同
　　黃金期貨具有非常鮮明的不同于黃金現(xiàn)貨的特征：
　　1、黃金期貨可以進行賣空交易。對黃金投資者而言，做空機制最具有魅力的是，當(dāng)預(yù)期未來期貨價格總體趨勢下跌時，投資者及時賣出也同樣可以獲利，投資方向是雙向的，既可以現(xiàn)買后賣，也可以現(xiàn)賣后買。
　　2、交易成本較低。相對現(xiàn)貨交易，黃金期貨交易成本是相當(dāng)?shù)偷?，主要包括：交易傭金、用于支付保證金的機會成本。上期所公布的黃金期貨合約（征求意見稿）規(guī)定手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二。
　　3、較高的杠桿比率。也就是收取的保證金比率較低。
　　4、期貨合約有到期日，不能無限期持有。每個期貨合約都有固定的到期日，到期就要摘牌，買入或賣出期貨合約時，必須注意合約的到期日，以決定是提前平倉了解頭寸還是進行實物交割。
　　5、黃金期貨實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。由于黃金期貨實行保證金制度，風(fēng)險相對較大，為控制風(fēng)險和保證合約的履行，交易后每天要按照結(jié)算價對持有手中的合約進行結(jié)算。

四、黃金期貨入市門檻低
　　黃金期貨實行保證金制度，具有以小博大特點，遠(yuǎn)遠(yuǎn)優(yōu)于傳統(tǒng)黃金投資渠道如實物黃金、紙黃金等全額交易制度。如果以目前AU9995金每克170元左右，根據(jù)上期所公布的黃金期貨合約（征求意見稿），黃金期貨交易單位為每手300克，最低交易保證金7％，交易最低保證金為51000×7％＝3570元/手，由于投資者在交易黃金期貨時，期貨公司往往會在7％的基礎(chǔ)上適當(dāng)加收取保證金，如果按10％的保證金計算，那么，投資者實際交易一手（300克）黃金期貨的保證金應(yīng)在5000元左右。

五、黃金期貨財富效益明顯
　　黃金期貨財富效益非常明顯而且具有做空機制，對于有一定風(fēng)險承受能力的黃金投資者來說，投資黃金將是理想的選擇。例如：當(dāng)一位投資者擁有10萬元資金，根據(jù)現(xiàn)在期貨市場資金管理一般規(guī)則，投資者投入期貨市場的資金總額不應(yīng)超過其總資本的40％，此時投資者投入黃金期貨的實際資金為4萬元，假設(shè)9月黃金期貨合約價格為170元/克，第一種情況，投資者預(yù)測黃金價格將上漲，故買入約8手合約（一手合約5000元），如果第二天漲了5％，投資者平倉后的凈收益為：170×5％×300×8＝20400（元），收益率為：51％；第二種情況，投資者預(yù)測黃金價格下跌，故賣出8手合約，如果第二天跌了5％，平倉后收益率與第一種情況一致。

六、黃金期貨開戶和交易便利
　　投資者進行黃金期貨的操作十分便利，跟其股票開戶流程比較相似。投資者的期貨開戶流程主要是這樣的：首先，投資者到期貨公司辦理開戶手續(xù)，簽署《期貨交易風(fēng)險說明書》等，期貨公司為其申請交易編碼，開立資金帳號，然后到期貨公司合作的銀行辦理銀期轉(zhuǎn)賬。個人客戶需要資料：本人身份證原件及復(fù)印件、銀行存折或儲蓄卡原件及復(fù)印件；法人客戶需要資料：營業(yè)執(zhí)照副本原件及復(fù)印件（加蓋公章）、稅務(wù)登記證副本原件及復(fù)印件（加蓋公章）；最后就是將資金打入期貨開戶的賬戶，使用期貨公司提供的交易軟件通過交易密碼自主進行黃金期貨合約的買賣。

七、黃金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約及其附件
　?。ㄒ唬S金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約（征求意見稿）
　　交易品種 黃金
　　交易單位 300克/手
　　報價單位 元(人民幣)/克
　　最小變動價位 0.01元/克
　　每日價格最**動限制 不超過上一交易日結(jié)算價±5%
　　合約交割月份 1-12月
　　交易時間 上午9:00—11:30 下午1:30—3:00
　　最后交易日 合約交割月份的15日(遇法定假日順延)
　　交割日期 最后交易日后連續(xù)五個工作日
　　交割品級 符合國標(biāo)GB/T4134－2003規(guī)定，金含量不低于99.95%的金錠。
　　交割地點 交易所指定交割倉庫
　　最低交易保證金 合約價值的7%
　　交易手續(xù)費 不高于成交金額的萬分之二(含風(fēng)險準(zhǔn)備金)
　　交割方式 實物交割
　　交易代碼 AU
　　上市交易所 上海期貨交易所

　?。ǘS金期貨標(biāo)準(zhǔn)合約附件
　　1、交割單位
　　黃金標(biāo)準(zhǔn)合約的交易單位為每手300克，交割單位為每一倉單3000克，交割必須以每一倉單的整數(shù)倍交割。
2、質(zhì)量規(guī)定
（1）用于本合約實物交割的黃金，必須符合國標(biāo)GB/T4134－2003，其中金含量不低于99.95%。
（2）外型及塊重。交割的黃金應(yīng)為錠，每塊金錠重量為1000克或3000克。
（3）每張倉單的溢短不超過±1%，每塊金錠磅差不超過±0.1克。
（4）每一倉單的黃金，必須是同一生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)、同一牌號、同一注冊商標(biāo)、同一質(zhì)量品級、同一塊形的商品組成。
（5）每一倉單的黃金，必須是本所批準(zhǔn)的注冊品牌，須附有生產(chǎn)者出具的質(zhì)量證明書。
（6）倉單須由本所指定交割倉庫按規(guī)定驗收合格后出具。
3、交易所認(rèn)可的生產(chǎn)企業(yè)和注冊品牌
　　用于實物交割的黃金，必須是交易所注冊的品牌。具體的注冊品牌和升貼水標(biāo)準(zhǔn)，由交易所另行規(guī)定并公告。
4、指定交割倉庫
　　由交易所指定并另行公告，異地交割倉庫升貼水標(biāo)準(zhǔn)由交易所規(guī)定并公告。