做一個(gè)成熟的投資者 大可不必聞“基”起舞
發(fā)布時(shí)間：2009-05-13
作者：ccy
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概要：
近期中國(guó)石化、中國(guó)石油、中國(guó)神華等權(quán)重指標(biāo)股放量走高，不少投資者據(jù)此認(rèn)為基金開(kāi)始發(fā)力全面做多。一時(shí)間，基金最近幾日增減倉(cāng)的各種猜測(cè)不絕如縷，基金經(jīng)理關(guān)于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點(diǎn)?！ ∑鋵?shí)，要搞清楚基金增減倉(cāng)的動(dòng)作和基金經(jīng)理觀點(diǎn)對(duì)后市走向的影響，有兩個(gè)前提必須首先厘清：基金經(jīng)理口頭唱多與唱空的言論是否與實(shí)際操作一致。基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)是否真實(shí)準(zhǔn)確。
近期中國(guó)石化、中國(guó)石油、中國(guó)神華等權(quán)重指標(biāo)股放量走高，不少投資者據(jù)此認(rèn)為基金開(kāi)始發(fā)力全面做多。一時(shí)間，基金最近幾日增減倉(cāng)的各種猜測(cè)不絕如縷，基金經(jīng)理關(guān)于后市走向的言論也成為媒體追逐的熱點(diǎn)。
其實(shí)，要搞清楚基金增減倉(cāng)的動(dòng)作和基金經(jīng)理觀點(diǎn)對(duì)后市走向的影響，有兩個(gè)前提必須首先厘清：基金經(jīng)理口頭唱多與唱空的言論是否與實(shí)際操作一致？基金倉(cāng)位監(jiān)測(cè)是否真實(shí)準(zhǔn)確？
有經(jīng)驗(yàn)的投資者都知道，往往從基金經(jīng)理唱多或唱空的言論中就可以知道其掌管基金倉(cāng)位的高低。唱多者，往往倉(cāng)位比較高；而唱空者，也總是習(xí)慣于繼續(xù)唱空，巴不得市場(chǎng)立刻跌下去，一來(lái)可以解除凈值落后之虞，二來(lái)在市場(chǎng)下跌之后可以撿到更便宜的籌碼。因此，基金經(jīng)理對(duì)后市的多空判斷，往往是“**決定腦袋”式的論斷，投資者完全沒(méi)必要當(dāng)真。再者，一個(gè)基金經(jīng)理或者一部分基金經(jīng)理的唱多與唱空，并不能代表所有基金經(jīng)理的觀點(diǎn)。即使是同一基金公司的基金經(jīng)理，在同一時(shí)點(diǎn)上對(duì)后市的判斷也往往截然不同。
在基金的倉(cāng)位上，除非市場(chǎng)發(fā)生大面積的漲?；虻?，基金的倉(cāng)位才能大致監(jiān)測(cè)出來(lái)。大部分時(shí)間里，基金的整體倉(cāng)位預(yù)測(cè)并不準(zhǔn)確，這從不同的基金研究機(jī)構(gòu)在同一時(shí)段對(duì)基金的倉(cāng)位測(cè)算結(jié)果常常截然相反便可見(jiàn)一斑。退一步講，即使基金最近大幅增倉(cāng)，不排除后面幾天又大幅減倉(cāng)，投資者盲目根據(jù)基金增減倉(cāng)的動(dòng)作操作顯然不可取，說(shuō)不準(zhǔn)還會(huì)吞下追漲殺跌的苦果。
其實(shí)，之所以市場(chǎng)各方對(duì)基金近期的增減倉(cāng)動(dòng)作頗為關(guān)注，根本原因在于，本輪由流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的反彈行情已經(jīng)走到了十字路口，股市的走向更多地取決于后續(xù)貨幣政策和財(cái)政政策。故此，投資者與其對(duì)基金增減倉(cāng)動(dòng)作“耿耿于懷”，倒不如關(guān)注國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的需求是否真正拉動(dòng)起來(lái)、企業(yè)訂單是否增加等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。
歷史經(jīng)驗(yàn)表明，基金的加減倉(cāng)動(dòng)作并非每次都做對(duì)，基金往往還充當(dāng)了后知后覺(jué)的角色，更不論其助漲殺跌的負(fù)效應(yīng)。每當(dāng)市場(chǎng)處于敏感的點(diǎn)位，投資者第一時(shí)間想到基金的增減倉(cāng)動(dòng)作，其實(shí)正說(shuō)明了市場(chǎng)和投資者的不成熟。盡管基金操作對(duì)股市的走向不可小覷，但毫無(wú)疑問(wèn)，要做一個(gè)真正成熟的投資者，最根本的還是應(yīng)該把關(guān)注的目光放在宏觀經(jīng)濟(jì)的基本面以及所投資的上市公司質(zhì)地上來(lái)。
