對于目前中國增儲黃金的行動，外界有不同的解讀和擔(dān)憂，綜合起來看，無非兩點(diǎn)：一是目前的黃金價格處于歷史高位，現(xiàn)在選擇增持從時機(jī)來看并不是最好的時候，有可能被高位套牢；二是認(rèn)為不能迷信黃金儲備在改變中國畸形的外儲結(jié)構(gòu)中的作用（新京報4月28日B02版評論《外儲結(jié)構(gòu)求變不能迷信黃金》）。

    上述說法并非絕無道理，而且觀察近年來黃金價格跌宕起伏的走勢，它的確算不上一個安全的避險品種。但必須指出的是，這種擔(dān)憂本身僅僅是基于戰(zhàn)術(shù)性的短期考慮。筆者認(rèn)為，對于中國增儲黃金的舉措，應(yīng)立足于黃金價格的長期歷史走勢來看，更要立足于中國的金融外交和人民幣未來國際化的戰(zhàn)略需要。

    首先，從國際貨幣沉浮的歷史觀察，黃金儲備本身的重要性絕非其價值所能涵蓋，眾所周知，二戰(zhàn)以后，美國人擁有全世界75%的黃金儲備，這是支撐美元成為國際儲備的支柱之一，但即使如此，其價值卻不過區(qū)區(qū)200億美元，如果單純以黃金的“商品價格”來衡量其重要性，我們就無法理解，為什么布雷頓森林體系要規(guī)定美元和黃金掛鉤。事實上，黃金本身的重要性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其“商品價格”，其作為國際儲備對任何貨幣都有很高的“溢價”效應(yīng)。正因為如此，黃金對于任何國家所言，盡管本身的價值并不大，但擁有一定數(shù)量的黃金儲備卻是安全所必需的。

    其次，就中國的外匯儲備而言，黃金對中國外匯儲備的結(jié)構(gòu)性改善絕非簡單的“數(shù)量型”的護(hù)衛(wèi)，而是“質(zhì)量型”的威懾作用。中國外匯儲備的畸形，不僅僅在于美元資產(chǎn)比例高達(dá)70%左右的“一股獨(dú)大”，更在于黃金儲備的比例畸低，即使在本次增持以后也只有1.6%左右，和歐美等國黃金占外匯儲備60%以上的比例相去甚遠(yuǎn)。歐美擁有如此高比例的黃金儲備，其思路絕非由投資出發(fā)，更不是要保值，而是基于金融外交和本國貨幣安全的需要。如果沒有足夠的黃金儲備，根本無力對美國肆無忌憚的弱勢美元形成制約。中國本次增持黃金，其“威懾”的意義非常明顯，是對美元的一種含蓄警告。

    第三，縱觀國際貨幣史，擁有足夠數(shù)量的黃金儲備是一個國家的貨幣能成為國際硬通貨的基本要件之一，美元如是，之前的英鎊亦如是。隨著中國經(jīng)濟(jì)實力的增長，人民幣國際化已經(jīng)成為一個必然的趨勢，中國應(yīng)該有信心通過人民幣的國際化享受“鑄幣稅”的好處。而目前的黃金儲備，顯然不足以支撐中國金融大戰(zhàn)略的需要。一味追求外匯儲備的收益，忽視黃金儲備的行為，給中國國力造成的損失是難以估量的。設(shè)想一下，若是2001年入世以后就增持黃金，現(xiàn)在可能就就不會被美元所挾持。