影響

    匯源股價(jià)開盤遭腰斬，收盤跌幅42.17%；經(jīng)紀(jì)商紛紛下調(diào)目標(biāo)價(jià)

    可口可樂收購匯源被否之后，昨日匯源果汁(1886.HK)開盤急挫52%，雖然隨后股價(jià)有所上升，但收盤時(shí)仍然跌去42.17%。

    昨日盤面顯示，匯源果汁開盤即跌去52%，盤中一度跌至每股3.88港元，隨后股價(jià)有所上升，跌幅收窄，最終收于4.8港元，接近去年9月3日的股價(jià)4.14港元。從成交量看，昨日匯源果汁的成交達(dá)到5.19億港元，幾乎是去年9月份以來日均成交的百倍。

    昨晚，匯源在香港證券交易所公告稱：匯源對本身業(yè)務(wù)和營運(yùn)的管理一直獨(dú)立于可口可樂公司，因此收購被否對匯源的財(cái)務(wù)和經(jīng)營狀況不會構(gòu)成任何重大不利影響。

    此前一個(gè)交易日，匯源果汁盤中停牌，在交易的13分鐘內(nèi)，股價(jià)已經(jīng)下挫近20%。由此計(jì)算，兩個(gè)交易日內(nèi)，匯源果汁股價(jià)已經(jīng)從10港元上方回落至4.8港元，兩天跌幅超過50%。

    去年9月3日可口可樂收購匯源的消息披露后，當(dāng)日匯源果汁股價(jià)從4.14港元直接高開至10港元上方，收報(bào)10.94港元，漲幅達(dá)到164%。

    隨著匯源股價(jià)的回落，部分香港經(jīng)紀(jì)商已經(jīng)將匯源果汁的目標(biāo)價(jià)下調(diào)。其中摩根大通將其股價(jià)下調(diào)至3.5港元左右，并維持減持的評級；大華繼顯將其目標(biāo)價(jià)下調(diào)至2.6港元。

    此前匯源52周的最低價(jià)格為3.51港元。從市盈率上看，目前4.8港元價(jià)位上的市盈率只有9倍，但這一市盈率仍然高于香港市場上其他果汁類上市公司，如海升果汁，目前其市盈率只有3倍左右。

    特寫

    財(cái)富夢轉(zhuǎn)頭空

    去年9月3日，可口可樂宣布收購匯源的消息披露之時(shí)，匯源股價(jià)上漲了164%，不少持有匯源股票的投資者很高興。一名持有匯源股票的內(nèi)地繞道進(jìn)入港股市場的投資者說，“當(dāng)時(shí)的感覺真是一天勝過幾年牛市”。

    而收購被禁止后，僅僅只有一個(gè)交易日零13分鐘，匯源果汁的股價(jià)又再度回到4港元附近。這使得在過去7個(gè)月中一直沒有拋出匯源果汁的投資者后悔不已。上述持有匯源股票的投資者說，“一天跌回原形，感覺做了場大夢”。此前可口可樂提出的收購價(jià)為每股12.2港元，這使得不少投資者期望獲取更高的收益。

    反應(yīng)

    歐盟商會呼吁披露審查細(xì)節(jié)

    商務(wù)部稱，是否披露更多細(xì)節(jié)未確定

    中國歐盟商會昨日聲明稱，支持中國商務(wù)部在裁決中所述的保護(hù)市場公平競爭的審查目的，但實(shí)現(xiàn)這一目的的最佳實(shí)現(xiàn)方式應(yīng)該是通過放寬限制、增加透明度以及降低進(jìn)入市場和擴(kuò)大投資行為的門檻，歡迎更多的國際投資者進(jìn)入中國市場。

    中國歐盟商會新聞官昨日表示，匯源并購案對于外資企業(yè)在華發(fā)展具有試驗(yàn)意義，商會將對此密切關(guān)注，并希望商務(wù)部能在近期予以公布審查結(jié)果的更多細(xì)節(jié)和禁止此項(xiàng)收購的具體原因。

    中國歐盟商會新聞官表示，雖然可口可樂公司并不屬于歐盟商會，但是歐洲企業(yè)在華發(fā)展與可口可樂等其他外國公司遇到的問題都差不多，可口可樂收購匯源是目前涉及外資收購金額最大的一個(gè)項(xiàng)目，也是中國實(shí)施反壟斷法之后的第一個(gè)披露的外資收購內(nèi)資項(xiàng)目，對我們來說這是一個(gè)大試驗(yàn)。“我們很想知道究竟發(fā)生了什么，不予批準(zhǔn)的具體原因是什么？”

    中國政法大學(xué)教授李曙光認(rèn)為，審批機(jī)關(guān)應(yīng)該充分將信息公開，披露審查過程，包括雙方提供的申請材料、原因論述，以及就申報(bào)方當(dāng)時(shí)提出可行的解決方案等。他表示，將細(xì)節(jié)進(jìn)一步對社會公開，才能對審批結(jié)果進(jìn)行考驗(yàn)。

    對于進(jìn)一步披露細(xì)節(jié)的呼吁，商務(wù)部反壟斷局昨日沒有回應(yīng)，僅表示參照新聞辦意見。商務(wù)部新聞辦稱，目前可以披露的信息已披露，后續(xù)是否有更多細(xì)節(jié)披露暫未確定。

    案例

    “英博收購AB是半成功案例”

    去年11月18日，商務(wù)部公告，經(jīng)過反壟斷審查，決定附條件批準(zhǔn)啤酒業(yè)比利時(shí)英博公司收購美國AB公司(百威母公司)的交易。這成為去年8月1日我國實(shí)施《反壟斷法》后第一則通過反壟斷調(diào)查的案例。

    商務(wù)部表示，盡管對此次并購不予禁止，但是鑒于并購規(guī)模巨大，為了減少可能對中國啤酒未來市場競爭產(chǎn)生的不利影響，商務(wù)部經(jīng)審查決定附加4項(xiàng)限制性條件。

    并購專家馬光遠(yuǎn)昨日對記者表示，英博公司收購美國AB公司實(shí)際上是個(gè)半成功案例，因?yàn)橥ㄟ^審查的同時(shí)附加了4項(xiàng)限制條件。對比英博公司收購美國AB公司的案例，匯源并購案被否的原因可能是可口可樂的持股比例沒有通過。另外，商務(wù)部可能擔(dān)心可口可樂將匯源品牌雪藏。

    英博收購AB附加條件

    1、不得增加AB公司在青島啤酒現(xiàn)有27%的持股比例；

    2、如果英博控股股東或控股股東的股東發(fā)生變化必須及時(shí)通報(bào)商務(wù)部；

    3、不得增加英博在珠江啤酒現(xiàn)有28.56%的持股比例；

    4、不得尋求持有華潤雪花和燕京啤酒的股份。 （采寫/本報(bào)記者 李靜 吳敏 胡紅偉 鐘晶晶）

    歷年外資并購

    樂凱與柯達(dá)合資，柯達(dá)市場份額達(dá)到50%，樂凱被剔出“中國名牌”名單

    2003年10月

    AB公司增持青島啤酒，成為青島啤酒第二大股東

    2005年4月

    拉法基收購四川雙馬投資集團(tuán)，2007年7月宣布收購成功

    2005年11月

    強(qiáng)生收購大寶，2008年7月30日收購成功

    2007年3月

    達(dá)能欲收購?fù)薰蟹呛腺Y企業(yè)，如同一部連續(xù)劇，尚未有結(jié)果