主持人：昨天滬深股市再度出現(xiàn)大跌，原因是什么？ 

    秦洪：原因有兩個。一是美歐股市的二次探底，不僅影響主流資金對中國經(jīng)濟增長的預(yù)測，也折射出美歐經(jīng)濟區(qū)的經(jīng)濟不振趨勢。二是近期A股一路上漲，但缺乏強勁的經(jīng)濟背景支撐，故市場持股心態(tài)不佳，一有風(fēng)吹草動即草木皆兵，獲利盤大量涌出很容易導(dǎo)致暴跌。 

　  鐘建：我覺得原因主要有四個。一是受周邊股市下跌影響。美國道指和標(biāo)普500的收盤均創(chuàng)出1997年以來的新低，并引發(fā)全球股市下跌，滬深A(yù)股不可能一直獨善其身。二是消息面影響。昨天傳出“房地產(chǎn)尚未進入十大振興規(guī)劃”的利空消息，導(dǎo)致地產(chǎn)板塊全線調(diào)整，對股指的拖累很明顯。同時，國開行關(guān)于“目前未與深發(fā)展就股權(quán)收購進行安排”的辟謠也對銀行股的走勢形成打壓。三是資金面影響。2月份以來，16家上市公司的“大小非”通過大宗交易系統(tǒng)減持股份，創(chuàng)出單月大宗交易減持規(guī)模的新高。而今年3月份股改限售股解禁額度達(dá)2117億元，巨大的擴容壓力令資金面捉襟見肘。四是基本面因素。截至2月19日，兩市有56家上市公司披露2008年年報，其中逾半數(shù)公司去年四季度業(yè)績出現(xiàn)滑坡，以至拖累全年業(yè)績。 

    主持人：到底是誰在全力做空A股呢？ 

    秦洪：從盤面來看，跌幅榜前列的個股主要集中在券商及前期漲幅較大的品種，而這些品種既有機構(gòu)資金重倉股，也有游資主導(dǎo)的品種。我個人認(rèn)為，是合力導(dǎo)致大盤的暴跌，即群體性的殺跌謀殺了A股的反彈。 

    鐘建：明顯是機構(gòu)。從機構(gòu)資金流向看，在上周的五個交易日和本周一機構(gòu)資金全部出現(xiàn)凈流出，恐慌出逃的跡象極其明顯。而昨天滬市機構(gòu)出逃資金竟然高達(dá)88億元。由此可見，面對美股的連續(xù)下跌以及利好政策預(yù)期的日漸淡化，很多機構(gòu)不得不選擇落荒而逃。      

    主持人：現(xiàn)在滯留在A股市場的風(fēng)險有多大？ 

    秦洪：風(fēng)險非常大。一方面，大家對經(jīng)濟復(fù)蘇的趨勢存在較大分歧，意味著當(dāng)前A股市場的走強缺乏必要的經(jīng)濟面支撐。另一方面，外圍股市的波動對A股市場的負(fù)面影響在不斷加大。因此，大家最好謹(jǐn)慎一些。 

    鐘建：從技術(shù)上看，周一的中陽線使上周股指KDJ指標(biāo)高位死叉的惡劣形態(tài)得到一定修復(fù)。但周二的放量跳水再次使局面發(fā)生戲劇性變化。目前KDJ指標(biāo)已扭頭向下，MACD指標(biāo)出現(xiàn)綠柱，充分表明股指回調(diào)風(fēng)險再度加大。 

    主持人：投資者目前該如何操作？ 

    秦洪：在目前背景下，并不是一點投資機會都沒有，投資者可在短線關(guān)注兩類品種的機會。一是以新能源、智能電網(wǎng)等，例如伊力特、南方匯通等，這也是未來A股市場熱點的一條新主線。二是仍然存在題材催化劑的高公積金概念股，尤其是在2008年進行定向增發(fā)的品種，如陽光發(fā)展、三花股份等。 

    鐘建：盡管后市股指缺乏上漲動能，但回調(diào)空間也相對有限。考慮到“兩會”前后不確定性因素的增加，投資者最好降低操作頻率，可適當(dāng)關(guān)注補漲潛力股及“兩會”題材股的短線機會。