“長(zhǎng)虹、海爾、海信等家電廠商可能聯(lián)合持有國(guó)美電器部分股份，成為國(guó)美股東。”昨日有知情人士透露。

由于該消息還在可行性方案的前期討論中，該人士并未透露更多消息。外界也無(wú)從知道，家電廠商參股的是國(guó)美上市公司部分的股份還是非上市公司的股份。

一位業(yè)內(nèi)人士透露：也可能是國(guó)美方面為了應(yīng)對(duì)眼前壓力，緩解現(xiàn)金流，采取將應(yīng)付的貨款轉(zhuǎn)為股權(quán)的方式，度過(guò)眼前的低迷的一種手段。

1月13日，三聯(lián)商社發(fā)布公告：宣稱(chēng)將起訴國(guó)美去年獲得三聯(lián)控股權(quán)的買(mǎi)賣(mài)行為違規(guī)無(wú)效。此公告的直接誘因是“國(guó)美電器作為三聯(lián)商社最大股東，已經(jīng)提請(qǐng)于2月2日召開(kāi)三聯(lián)商社股東大會(huì)，以求全面進(jìn)駐三聯(lián)商社?！?

雖然三聯(lián)此舉被認(rèn)為“通過(guò)訴訟阻撓股東大會(huì)召開(kāi)”，但“后黃光裕”時(shí)代的國(guó)美版面已經(jīng)不再是鐵板一塊———家電連鎖行業(yè)的現(xiàn)有格局多了些未卜的氣息。

百思買(mǎi)欲40億染指國(guó)美股權(quán)

直到去年9月，百思買(mǎi)中國(guó)對(duì)進(jìn)入北京都還是滿(mǎn)懷希望。這個(gè)世界第一大家電零售商實(shí)在是太需要成功來(lái)證明自己的實(shí)力了。

據(jù)知情人士透露：當(dāng)時(shí)現(xiàn)金流非常緊張、股市壓力巨大的黃光裕和百思買(mǎi)的交流已經(jīng)非常深入———有關(guān)人士透露“當(dāng)時(shí)國(guó)美部分股份的出讓總價(jià)達(dá)到40億元”。

由于這是百思買(mǎi)繼南京五星之后，在中國(guó)境內(nèi)的又一起并購(gòu)，尤其是此時(shí)的國(guó)美門(mén)店數(shù)目已經(jīng)2倍于蘇寧，所以雙方都頗為謹(jǐn)慎。

百思買(mǎi)方面尤其謹(jǐn)慎：從2003年進(jìn)入中國(guó)以來(lái)，百思買(mǎi)一直盤(pán)旋在中國(guó)家電零售市場(chǎng)上空，等待下手的機(jī)會(huì)。在此后3年里，它的中國(guó)公司的主要工作依然是采購(gòu)，其間除了在上海設(shè)立了亞太總部及在北京和深圳設(shè)立了兩個(gè)辦事處之外，在零售業(yè)務(wù)上，進(jìn)展甚微。

直到2005年3月，百思買(mǎi)才耗資2.5億元在上海徐家匯開(kāi)了第一家門(mén)店。在中國(guó)家電零售業(yè)務(wù)高達(dá)15%的年增長(zhǎng)率面前，百思買(mǎi)意識(shí)到必須迅速地進(jìn)入到中國(guó)家電零售市場(chǎng)前五位的角逐中來(lái)。

并購(gòu)是最為快捷的方式。此時(shí)中國(guó)家電賣(mài)場(chǎng)的前6位企業(yè)是：國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)、大中、五星和三聯(lián)———百思買(mǎi)決定拿下五星，也許是因?yàn)樗悄暇┊?dāng)?shù)氐牡诙筚u(mài)場(chǎng)，也許是因?yàn)樗谔K南這些富庶之地的50家門(mén)店。

但更重要的是，百思買(mǎi)不希望碰到那條政策的“紅線”———此時(shí)正是中美貿(mào)易關(guān)系的一個(gè)微妙時(shí)期。2005年4月初，美國(guó)百思買(mǎi)集團(tuán)公司董事長(zhǎng)理查德·舒澤與中國(guó)**一位高級(jí)官員會(huì)面，表示將不斷擴(kuò)大在華采購(gòu)規(guī)模，特別是該公司近期與中國(guó)民營(yíng)企業(yè)五星電器簽署了合資協(xié)議，利用其先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和物流技術(shù)，提升中國(guó)家電流通領(lǐng)域水平。

頗具意味的是，已經(jīng)簽署合作協(xié)議的百思買(mǎi)并沒(méi)有履行上市公司責(zé)任，直到當(dāng)年5月11日，南京五星和百思買(mǎi)在江蘇省工商局完成注冊(cè)拿到正式工商執(zhí)照后，才正式對(duì)外公布雙方的合作。

此后，無(wú)論是大中的并購(gòu)還是永樂(lè)的并購(gòu)，百思買(mǎi)都只能成為看客。但這并不代表百思買(mǎi)對(duì)“國(guó)美蘇寧”格局的放棄，一個(gè)長(zhǎng)期在業(yè)內(nèi)流傳的說(shuō)法是：百思買(mǎi)想和國(guó)美、蘇寧完成交叉持股，共同開(kāi)拓中國(guó)市場(chǎng)。

從北京馬甸宜家舊址，到大中電器的電器旁落，百思買(mǎi)中國(guó)的北京之旅一直沒(méi)有落子，這個(gè)全球家電零售巨擎并沒(méi)有證明自己的中國(guó)能力。

家電連鎖業(yè)面臨新博弈

當(dāng)媒體以“酒后放言”來(lái)描述蘇寧董事長(zhǎng)張近東的時(shí)候，人們都能感受到2009年蘇寧的順意。

雖然偏居江東，但蘇寧作為國(guó)美對(duì)手的日子從未輕松。劍拔弩張的一刻始于2005年7月22日，號(hào)稱(chēng)要“收官南京”的過(guò)江龍國(guó)美要和地頭蛇蘇寧正面打擂臺(tái)。當(dāng)時(shí)站在張近東辦公室的窗前就能看到街對(duì)面的國(guó)美門(mén)店，時(shí)情時(shí)景當(dāng)是五味雜陳。

這樣的對(duì)壘勢(shì)在必行：2004年6月7日國(guó)美電器借道京東自動(dòng)化在香港上市，2004年7月13日蘇寧電器在深圳A股上市。當(dāng)年黃光裕以105億資產(chǎn)成為中國(guó)首富，而蘇寧在上市后長(zhǎng)達(dá)近10個(gè)月時(shí)間內(nèi)領(lǐng)跑滬深兩市1400多家公司成為當(dāng)時(shí)第一高價(jià)股。

國(guó)美和蘇寧各自駕著資本的馬車(chē)“跑馬圈地”，類(lèi)金融模式甚囂塵上。2005年10月14日，同樣在香港上市的永樂(lè)電器已經(jīng)沒(méi)有了“過(guò)去的好時(shí)光”。在2005年連鎖巨頭們都遭遇了單位面積銷(xiāo)售額和銷(xiāo)售利潤(rùn)的持續(xù)下滑。

2006年7月25日，國(guó)美以52.68億港元并購(gòu)永樂(lè)，2007年12月14日國(guó)美36億元并購(gòu)大中，2008年2月拿下三聯(lián)的控股權(quán)前后支出7億多元———雖然黃光裕多次股市套現(xiàn)高達(dá)135億元，但是在高額的并購(gòu)支出面前，一旦遭遇資本熊市“杠桿”就后力松懈。

從國(guó)美去年年底公布的三季度報(bào)看：前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)15.93億元，較2007年同期增長(zhǎng)了1.11倍。而同期蘇寧的凈利潤(rùn)達(dá)到17.12億元———這意味著，國(guó)美上市公司的828家門(mén)店利潤(rùn)比蘇寧的784家門(mén)店利潤(rùn)要低1.2億元。

后黃光裕時(shí)代，這些“店是租的，貨是廠家的，營(yíng)業(yè)員是經(jīng)銷(xiāo)商的”中國(guó)的類(lèi)金融企業(yè)們正面臨著新的博弈?？墒敲鎸?duì)網(wǎng)上直銷(xiāo)的快速發(fā)展以及“家電下鄉(xiāng)”的政策扶持，國(guó)美蘇寧們所要面對(duì)的行業(yè)調(diào)整已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)單純的“廠商博弈”。