五行學說，最早見于《尚書·洪范》：“五行，一曰水，二曰火，三曰木，四曰金，五曰土。水曰潤下，火曰炎上，木曰曲直，　　金曰從革，土爰稼穡?！蔽逍羞@間相生相克，木生火，火生土，土生金，金生水，水生木；金克木，木克土，土克水，水克火，火克金。見下圖：外圈之虛線表示相生，五角對角線表示相克。五行學說具有樸素的唯物辯證法思想，它貫穿于我國古代思維現象的各個領域。

　　風水學認為，相地奧妙，盡在五行之中。山川形勢有直有曲，有方有圓，有闊有狹，各具五行。概其要，唯測其氣驗其質而　　已。質以氣成，氣行質中。地理千變萬化，關鍵在五行之氣。

　　風水中的五行有許多分類：

　　正五行，其訣云：東方木，南方火，西方金，北方水，中央土。正五行用以定方位。

　　八卦五行，其訣云：震庚亥未巽辛木，乾甲兌丁巳丑金，坎癸申辰水，離壬寅戍火，坤乙艮丙土。八卦五行用以司形局。這是以八卦配合干支而論其所屬。震屬木，庚納配于震，亥未合于震，故庚亥未俱屬木。巽屬木，辛納配于巽，故辛亦屬木。乾屬金，甲納配于乾，故甲屬金。兌屬金，丁納配于兌，巳丑合于兌，故丁巳丑亦屬于金。坎屬水，外陰而內陽，故坎之外三爻癸配之，而癸亦屬水，申辰以合于坎而屬水。離屬火，外陽而內陰，故離之外三爻壬配之，而壬亦屬火，寅戍以合于離而屬于火。坤屬土，乙納配于坤，故乙亦屬土。艮屬土，丙納配于艮，故丙亦屬土。

　　洪范五行，又名宗廟五行、大五行。其訣云：甲寅辰巽大江水，戍坎申辛水亦同，震艮巳三原屬木，離壬丙乙火為宗，兌丁乾亥金生處，丑癸坤庚未土中。洪范五行用以窮山音。它以八卦變通，演而申之為二十四位五行變化之情。所謂八卦變通，十分復雜，是由爻變而成。

　　以上三種是最常用的五行，此外又有：

　　四經五行。木居東，火居南，金居西，水居北，各有其位，唯土不屬四方而居中宮，風水上講究坐山、向上，舍棄中宮。所以，五行實際上只用了四行，故稱四經五行。

　　三合五行。由四經中以類合而得名。寅午戍合成火局，巳酉丑合成金局，申子辰合成水局，亥卯未合成木局，由生旺墓三方結合而成，故名之三合五行。

　　四生五行。四隅有四長生，甲木長生在亥，丙火長生在辰，庚金長生在巳，壬水長生在申，乙木長生在午，丁火長生在酉，辛金長生在子，癸水長生在卯。

　　雙山五行。兩字同宮合干支，以納音五行為標準。如艮丙辛合寅午戍為廉貞火，巽庚癸合巳酉丑為武曲金，坤壬乙合申子辰為文曲水，乾甲乙合亥卯未為貪狼木，俱屬三字合為一宮，故名之雙山五行。

　　玄空五行。取生入克入，生出克出，以定吉兇。玄為神明變化，空為無所倚著。立穴定向，全憑虛靈之水法，水性玄空。有訣云：丙丁乙酉原屬火，乾坤卯午金同生，亥癸艮甲是木神，戍庚丑未土為真，子寅辰巽辛兼巳，申與壬方是水神。

　　此外又有向上五行、納音五行、星度五行、渾天五行、河圖五行、宿度五行、甲子五行、天干五行、地支五行，不勝枚舉。
風水中對五行的運用一直很亂。宋代的褚泳在《祛疑說》中指出：“向為先子卜地，遍叩日者，就參地理之學，雖各守其師說，深淺固殊易知。但二十四之五行，亦有兩說，莫之適從。自古所用大五行，雖郭璞《元經》亦守其說，謂之山家五行。然先輩皆謂莫曉其立法之因，既無可考之理，古今豈肯通用而不疑者哉？近世蔣文舉只用正五行以配二十四位，壬癸亥子為水，丙丁巳午為火，一如三命六壬之說，自謂得楊筠松之學。又有蜀中一家，謂希夷先生之傳，亦以子亥為水，巳午為火，與蔣說同，而獨以壬位為火?！毕Ｒ南壬搓悡?，他傳授的五行與楊筠松傳授的五行有同有異，沒有完全統(tǒng)一。

　　清朝康熙年間，湯若望、杜如預等人在選擇榮親王葬期時，不用正五行，而用洪范五行，使山向、年月俱犯忌煞，得罪了皇帝，險些被殺頭?？梢?，選擇五行是很嚴肅的事情。

　　風水上認為，五行是陰陽之綱領，造化之權衡。拔砂、放水、辯方、立向都得依靠五行。劉基在《堪輿漫興》中敘述：“金星形體凈而圓，弓起渾如月半邊。秀麗篤生忠義士，高雄威武掌兵權。木星身聳萬人驚，倒地人看一樹橫。有水令人身貴顯，欹斜不正反遭刑。漲天水星浪交加，或落平洋曲似蛇。智巧聰明多度量，蕩然無制敗人家?；鹦亲髯嫠粕徎ǎ澗尴喑性紫嗉?。只有開紅堪作穴，亦須平地出萌芽。土星高大厚而端，牛背屏風總一般。若在后龍兼照穴，兄弟父子并為官。火南水北木居東，西有金星土在中。此謂五星來聚講，天壤正氣福無窮。”