前言：近年來，涂料市場正受到成本上漲、洋品牌擠壓、國家宏觀調(diào)控等多方面因素牽制，可謂內(nèi)外交困，要擺脫這種困境，就必須調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，行業(yè)整合實(shí)在必行。我國涂料產(chǎn)量雖高，但集中度偏低。而且外商投資管制的進(jìn)一步放寬加速了外資入侵的步伐，外資并購也令內(nèi)資企業(yè)難以抵擋。

　　困境一：外資并購露行業(yè)整合前兆

　　近年來，國內(nèi)涂料產(chǎn)業(yè)并購風(fēng)潮漸漸強(qiáng)勁起來。標(biāo)志性并購事件是規(guī)模位列全球第六的美國威士伯公司以2.81億美元的價(jià)格收購了我國民營涂料業(yè)的龍頭老大——廣東華潤涂料有限公司80%的股權(quán)。沸沸揚(yáng)揚(yáng)幾個(gè)月之后，國內(nèi)涂料行業(yè)公認(rèn)的第一品牌華潤涂料以外資并購而塵埃落定。

　　此后今年的1月4日，又傳出立邦等外資企業(yè)看好了嘉寶莉的市場控制能力，曾到江門與嘉寶莉的高層就收購進(jìn)行了溝通的消息。

　　中國涂料市場本身規(guī)模并不算大(2006年只有700億元的規(guī)模)，這一規(guī)模與立邦、威士伯、ICI(多樂士)動(dòng)輒幾十億美元的銷售收入相比不可同日而語。華潤被收購前年收入只有10億元左右，但最終威士伯卻通過近30億元的價(jià)格得到了控股權(quán)，這樣高的收購溢價(jià)似乎讓國內(nèi)的涂料行業(yè)無力拒絕。

　　困境二：利潤總額一半以上落入外企囊中

　　另一條信息不得不引起人們對(duì)涂料業(yè)并購風(fēng)的思考。今年上半年，全國涂料業(yè)創(chuàng)造的利潤總額一半以上落人“老外”囊中。數(shù)據(jù)顯示：211家外資涂料企業(yè)收入賬中的利潤是14.57億元，并且“掘金"速率同比增長114%。平均每個(gè)外資涂料企業(yè)半年獲利690萬元，每天盈利3萬多元。事實(shí)證明，中國加入WT05年來，外資涂料企業(yè)已經(jīng)度過了在中國市場的“童年”階段。今年上半年就有近140億元的銷售額、26%的毛利率、10.3%的凈利率使得他們賺得盆滿缽滿。

　　224家我國港澳臺(tái)涂料合資企業(yè)居于次位，也在今年上半年將5.33億元利潤攬入懷中，增幅為82%，企業(yè)平均利潤額為238萬元。對(duì)于這種獲利現(xiàn)狀，涂料“江湖”上有個(gè)版本，說若按企業(yè)平均獲利計(jì)算，外資企業(yè)吃了塊“肥肉”，我國港澳臺(tái)企業(yè)啃了塊“骨頭”，而內(nèi)資企業(yè)只喝了碗清湯。

　　困境三：國家宏觀調(diào)控政策

　　根據(jù)中國涂料協(xié)會(huì)“十一五”規(guī)劃，將支持10家年銷售額10億以上名牌企業(yè)，淘汰大多數(shù)小企業(yè)，使排名前三十位企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)銷值在行業(yè)比重超過60%，國產(chǎn)涂料行業(yè)的新一輪整合即將開始。

　　由于行業(yè)的集中度偏低，國家的調(diào)控政策側(cè)重于推動(dòng)行業(yè)優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制的運(yùn)行，從行業(yè)的“十一五”規(guī)劃不難看出，國家著重培育重點(diǎn)品牌，淘汰落后產(chǎn)能的政策導(dǎo)向，此時(shí)，沒有自主品牌及產(chǎn)品特色的3億以下的企業(yè)將很難逃脫被市場淘汰的命運(yùn)，銀行對(duì)此類企業(yè)進(jìn)行信貸時(shí)應(yīng)慎之又慎。