全球經濟衰退制約出口和行業(yè)需求減緩以及市場競爭加劇等因素，使得企業(yè)利潤與成本“剪刀差”現(xiàn)象加劇，微利時代將導致家電行業(yè)加速“改朝換代”步伐，新的市場秩序形成意味著企業(yè)將面臨不同的命運，而對于資本市場來說，個股分化將更加明顯。 
 
　　龍頭股底部放量成交活躍

　　在管理層救市政策刺激下，市場信心開始復蘇，做多意愿明顯增強。雖然大漲之后多空開始出現(xiàn)分歧，但由于市場對后市后續(xù)利好政策出臺預期增強，在權重股的支撐之下，上周大盤仍處于反彈格局之中。家電板塊也延續(xù)了前一周的上漲態(tài)勢，據同花順交易平臺數據顯示，該板塊上周上漲3.5%，總成交金額達51.73億元，與前一周相比成交量放大一倍。

　　龍頭股表現(xiàn)活躍，資金流入明顯。其中美的電器（000527）表現(xiàn)最為突出，全周上漲8.17%，成交量放大一倍左右；格力電器（000651）上周表現(xiàn)也較為突出，其漲幅為13.62%，成交量增加近1倍。

　　從上周走勢分析，不僅龍頭股和中小盤股有分化的趨勢，而且龍頭股也開始出現(xiàn)分化。個股后期走勢一方面將由企業(yè)市場策略和產品銷售情況所決定，另外一方面，大股東是否增持將是近期影響股價的關鍵因素。

　　多重壓力將導致行業(yè)形成新格局

　　從外部環(huán)境看，全球金融危機將使國際市場需求放緩，家電行業(yè)出口下降壓力短期難以得到緩解，而原材料價格波動劇烈也給企業(yè)業(yè)績帶來諸多變數。從內部環(huán)境來看，房地產市場需求下滑，在第三季度影響家電部分新增需求，經濟增速放緩降低了消費者的收入預期，可能導致下半年消費實際增速減緩。從十一黃金周市場銷售情況看，市場迎來難得的需求旺季，但是價格戰(zhàn)將削弱企業(yè)的盈利預期。內憂外患將導致家電行業(yè)成本與利潤“剪刀差”現(xiàn)象更加嚴重，這對實力較弱的企業(yè)來說，將面臨可持續(xù)發(fā)展的問題。

　　除了價格戰(zhàn)給實力較弱企業(yè)形成致命打擊之外，行業(yè)標準也將給一些企業(yè)增加壓力，如9月1日實施的空調新能效標準等。由于行業(yè)巨頭在技術以及資金上的優(yōu)勢，往往對新的行業(yè)標準能更快地適應，而中小企業(yè)只能處于被動的局面。

　　由于以上多種原因，將導致家電市場分化加劇。以冰凍產品為例，據國家信息中心監(jiān)測數據顯示，在重點城市市場，2008冷凍年度品牌淘汰力度明顯高于07冷年，在相同的市場范圍，2008冷年整體品牌數目由07冷年的52個減少為08冷年的34個，18個品牌遭到無情淘汰。與之截然不同的是，占有率排行前5名的品牌，銷售量占有率之和比07冷年排行前5名品牌高出4.28個百分點，兩極分化現(xiàn)象日益明顯。

　　后市機會大于風險

　　雖然大小非減持以及美國金融危機等影響市場的因素尚未解決，但是從美國通過大規(guī)模救市方案以及中國管理層不斷推出利好政策，市場對后市的預計將會趨于樂觀，在大幅調整之后，節(jié)后行情機會大于風險。

　　中國證監(jiān)會五日宣布啟動融資融券試點，正式通知和相關細則近期發(fā)布。有關人士透露，大部分大藍籌都應在融資融券標的證券的范圍之內。官方則充滿信心地表示，在試點取得成效后，融資融券將成為中國證券公司的常規(guī)業(yè)務。此舉顯示了管理層挺市的決心，這將極大刺激市場信心。但是對于家電板塊來說，第三季度業(yè)績將影響個股走勢，在個股分化趨勢明顯的情況下，投資者在選擇個股上也應該更加謹慎。