我國經(jīng)濟(jì)一直獨(dú)善其身，被稱為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展 “荒漠中的一片綠洲”。所以，我國股市沒必要看美國的臉色。 
　　近日，就目前股市非理性下跌的原因和長期穩(wěn)定發(fā)展的建議，證券日報記者專訪了中國政法大學(xué)法與經(jīng)濟(jì)研究中心專家劉紀(jì)鵬教授。 
　　股市下跌原因在于認(rèn)識論 
　　在談到前期股市下跌的主要原因時，劉紀(jì)鵬認(rèn)為，在我國GDP保持10%的增長率，并且GDP總量在全球排名已經(jīng)到第三位，在我國宏觀經(jīng)濟(jì)處于這樣一種發(fā)展良好的形勢下，半年時間股市下跌超過50%，是非常不正常的。 
　　不少人把股市下跌的原因歸結(jié)為國際因素和天災(zāi)的影響，劉紀(jì)鵬認(rèn)為這是有失偏頗的。他說，美國金融危機(jī)，是它長期寅吃卯糧的結(jié)果。這種金融危機(jī)的爆發(fā)是可以預(yù)見的，也是正常的。而中國金融體系現(xiàn)狀和政策取向與美國完全不一樣?？梢哉f，我們的貨幣體系和金融市場與美國是隔絕的。我國經(jīng)濟(jì)一直獨(dú)善其身，被稱為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展“荒漠中的一片綠洲”。所以，我國股市沒必要看美國的臉色。 
　　對于天災(zāi)而言，一個是年初的雪災(zāi)和前段時間的地震。而這兩項(xiàng)的損失總共大約400億美元，相對于我國的5.1萬億元的財政收入而言，根本不能對我國經(jīng)濟(jì)造成什么打擊。所以這個天災(zāi)對我國股市發(fā)展也不應(yīng)該造成影響。 
　　那么，造成股市非理性下跌的主要原因是什么呢？劉紀(jì)鵬認(rèn)為，最主要的還是認(rèn)識論和方法論的問題。在認(rèn)識論上，我們還沒有把資本市場當(dāng)作是中國未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展和改革的主戰(zhàn)場、大國崛起的主要場所；還沒有把建立一個以證券金融為主導(dǎo)，以資本市場為基礎(chǔ)的現(xiàn)代金融體系作為國家發(fā)展的必由之路。所以股市下跌是在戰(zhàn)略高度問題上，對這個市場認(rèn)識不夠。比如說防通脹，我們就沒有把積極的股市政策納入防通脹的策略之一。 
　　劉紀(jì)鵬認(rèn)為，現(xiàn)在中國面臨的金融結(jié)構(gòu)性矛盾主要有外匯儲備過高、人民幣升值過快、流動性過剩等，其實(shí)這些都是可以通過積極的股市政策來化解。流動性過剩實(shí)際上就是商業(yè)銀行吸收的存款高于所貸的數(shù)額，這就導(dǎo)致了商業(yè)銀行的盲目放貸，也就是放貸膨脹。因?yàn)閮π钍莿傂缘模髽I(yè)還不起錢也是剛性的，商業(yè)銀行的這種命運(yùn)是改變不了的，不能支撐未來大國崛起的要求。 
　　我國經(jīng)濟(jì)要從制造業(yè)為代表的低端模式向金融服務(wù)業(yè)為牽引的高端模式轉(zhuǎn)型，就必須完善證券市場。證券市場可以規(guī)避社會經(jīng)濟(jì)風(fēng)險，因?yàn)橘Y本市場是一個社會化融資、社會承擔(dān)風(fēng)險的過程，要比單純的商業(yè)銀行存貸模式的抗風(fēng)險能力強(qiáng)。一旦商業(yè)銀行發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險，也就是整個國家有了風(fēng)險，而證券市場的作用恰恰在于可以分散風(fēng)險。所以，完善證券市場也為化解金融機(jī)構(gòu)的矛盾起到了積極的作用。 
　　用好通貨膨脹機(jī)遇 
　　對于我國是否應(yīng)該推出平準(zhǔn)基金制度的問題，劉紀(jì)鵬表示，我國資本市場的核心問題不是錢的問題，用不著使用平準(zhǔn)基金。我們要做的，是真正利用股市做點(diǎn)事，利用美國經(jīng)濟(jì)的衰退做點(diǎn)事，利用國內(nèi)的通脹做點(diǎn)事： 
　　第一，利用股市。就是實(shí)實(shí)在在地把錢籌集到上市公司里面，籌到新建的項(xiàng)目當(dāng)中。我們的銀行儲備這么高，怎么辦？通過股市把錢引到該花的地方去，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級，不是挺好嗎？ 
　　去年6000點(diǎn)的時候，通過再融資，完全可以實(shí)現(xiàn)大盤軟著陸。中國本地的股票不夠，我們可以把外資引進(jìn)來，比如微軟、匯豐等等。融資額增加了，自然就會實(shí)現(xiàn)股市軟著陸，而不是通過印花稅等手段。 
　　第二，利用美國的衰退做點(diǎn)事。美國衰退是中國的機(jī)遇，我們應(yīng)該抓緊時間轉(zhuǎn)型。能不能 
　　從制造業(yè)低端模式向服務(wù)業(yè)和金融業(yè)高端模式轉(zhuǎn)型，股市是關(guān)鍵。 
　　外匯儲備這么多怎么辦？可以讓世界一流的大公司到中國來融資。中國市盈率高，是最有競爭力的。來了以后，你融到的錢必須要投出去，中國的外匯儲備就可以帶走一批。H股公司也可以適當(dāng)考慮這樣的模式，把國內(nèi)的外匯儲備消化一點(diǎn)。 
　　第三，利用通貨膨脹做點(diǎn)事。通貨膨脹分為金融結(jié)構(gòu)型、輸入型、成本推動型。
　　成本推動型的通貨膨脹是正常的。如果你長期壓抑價格，導(dǎo)致農(nóng)產(chǎn)品的價格長期不到位，電價長期不能捋順，油價長期處于低位，這樣所帶來的問題更多。現(xiàn)在我國的油價過低，好多國外的輪船、飛機(jī)都跑到中國的碼頭和空港來加油，占我們的便宜；儲蓄利率過高使得游資跑到中國來存錢，也是占我們的便宜?！　?nbsp;
通貨膨脹只要不超過GDP的增長速度，就是可以承受的范圍。適當(dāng)?shù)耐ㄘ浥蛎浐锰幒芏啵簢铱梢越铏C(jī)把社會保障建立起來；農(nóng)產(chǎn)品價格提升，農(nóng)民得到實(shí)惠；老百姓的工資收入普遍增加，等等。
　　五招護(hù)市　　 
在談到穩(wěn)定發(fā)展股市的政策建議時，劉紀(jì)鵬認(rèn)為，我們現(xiàn)在的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢依然向好，上市公司業(yè)績也在不斷提高。只要認(rèn)識論方法論正確了，資本市場還是大有希望的。他建議五招“護(hù)市”：
　　第一招，通過教育，使所有市場參與者都要從思想上高度重視股市?！　?nbsp;
第二招，真正把股市當(dāng)成是好孩子來對待和培養(yǎng)。
　　第三招，一定要敢于反思。要認(rèn)識到在改革上有一定的不足。　　 
第四招，建立統(tǒng)一的金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制。金融政策不能分散，聲音一定要統(tǒng)一。近一年來，我國的金融政策有一些分散。必須建立金融市場協(xié)調(diào)委員會，協(xié)調(diào)政策。
　　第五招，盡快推出股市新文化,加強(qiáng)各方面的溝通互動。